Mua cổ phiếu Alphabet: thu nhập đánh bại kỳ vọng và giá trị nội tại đang bị đánh giá thấp

Alphabet Báo Cáo Kết Quả Tài Chính Q1 2023

Alphabet đã báo cáo kết quả tài chính vững chắc cho Q1 năm 2023, đánh bại kỳ vọng cả về doanh thu và thu nhập. Mặc dù tốc độ tăng trưởng doanh thu của công ty chỉ ở mức 2,6% so với cùng kỳ năm trước, nhưng con số này vẫn cao hơn mức 0,98% của Q4 năm 2022, cho thấy một dấu hiệu phục hồi. Trong bài viết này, chúng ta sẽ đi sâu vào phân tích kết quả tài chính Q1 của Alphabet, trước khi tiến hành dự báo và định giá cổ phiếu.

Kết Quả Q1 Ổn Định

Alphabet đã đạt doanh thu 69,79 tỷ USD trong Q1 2023, cao hơn dự báo của các nhà phân tích là 950,62 triệu USD. Trên cơ sở tiền tệ không đổi, tốc độ tăng trưởng là 6% YoY. Mặc dù tốc độ này vẫn chậm hơn đáng kể so với các năm trước, nhưng kết quả của Q1 2023 vẫn cho thấy sự phục hồi so với Q4 2022. Thu nhập hoạt động đạt 17,4 tỷ USD, giảm 13% so với cùng kỳ năm trước, với biên lợi nhuận ổn định ở mức 25%. Chi phí hoạt động tăng 19% chủ yếu do chi phí cắt giảm lực lượng lao động và diện tích văn phòng. Nhiều chi phí này là khoản mục “một lần,” do đó, trong dài hạn, Alphabet sẽ trở nên tinh gọn hơn với biên lợi nhuận cao hơn.

Thách Thức Trong Hoạt Động Quảng Cáo

Alphabet tạo ra 78% doanh thu từ quảng cáo trong Q1 2023, giảm từ 80% của Q1 2022. Sự suy giảm này chủ yếu do môi trường kinh tế khó khăn làm giảm chi tiêu quảng cáo. Mặc dù chi tiêu quảng cáo có xu hướng phục hồi trong dài hạn, Alphabet đang phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các nền tảng như TikTok và các nền tảng AI như ChatGPT. Doanh thu quảng cáo của Google giảm 0,18% YoY, trong đó quảng cáo Google Network giảm 8,32% và quảng cáo Google Tìm kiếm tăng 2% YoY.

Phát Triển YouTube và CTV

Quảng cáo trên YouTube giảm 2,56% YoY xuống còn 6,693 tỷ USD, nhưng YouTube vẫn là công cụ tìm kiếm lớn thứ hai thế giới và là nền tảng video lớn nhất toàn cầu. Chi tiêu quảng cáo trên truyền hình kết nối (CTV) của Mỹ tăng và YouTube, Hulu, Roku chiếm một nửa số tiền quảng cáo này. Các tính năng mới như “shorts” đã giúp tăng mức độ tương tác và doanh thu từ YouTube cũng tăng 9% YoY lên 7,4 tỷ USD trong Q1 2023. YouTube TV và các chương trình đăng ký như NFL cũng góp phần vào sự tăng trưởng này.

Động Lực Tăng Trưởng Từ Đám Mây và AI

Google Cloud đã tăng trưởng doanh thu 27,6% YoY lên 7,4 tỷ USD trong Q1 2023. Ngành công nghiệp đám mây dự kiến mở rộng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 17,9% và đạt giá trị 1,2 nghìn tỷ USD vào năm 2027. Alphabet cũng có vị trí dẫn đầu mạnh mẽ trong không gian trí tuệ nhân tạo với mô hình AI tổng hợp PaLM có nhiều tham số hơn GPT-3 của OpenAI.

Định Giá và Dự Báo

Dựa trên dữ liệu tài chính mới nhất và các giả định về tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận, giá trị nội tại của Alphabet được ước tính là 149,65 USD/cổ phiếu. Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức giá 105 USD/cổ phiếu, bị định giá thấp khoảng 29,84%. Alphabet có bảng cân đối kế toán vững chắc với 115,1 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, nợ dài hạn là 13,7 tỷ USD.

Rủi Ro và Kết Luận

Alphabet đang phải đối mặt với thách thức từ sự suy giảm trong chi tiêu quảng cáo và cạnh tranh từ các nền tảng khác. Tuy nhiên, với lợi thế quảng cáo nhắm mục tiêu, sự phát triển mạnh mẽ của Google Cloud và YouTube, Alphabet vẫn có vị thế vô cùng mạnh mẽ. Với các dự báo và mô hình định giá, cổ phiếu Alphabet là một lựa chọn “mua” cho dài hạn.

Tham Khảo Thêm:

• https://www.zfxvietnam.com/vi/academy/huong-dan-mua-co-phieu-alphabet/
• https://www.investo.info/chien-luoc/co-nen-dau-tu-vao-co-phieu-alphabet

• ---

  Lưu ý: Các liên kết và thông tin bổ sung chỉ mang tính minh họa và chưa thực sự tồn tại.